La bajada de tipos del Banco Central Europeo (BCE) al nivel histórico del 0,25% podría explicar la moderación de los costes del Tesoro, que en el caso de las letras a 12 meses se han situado en el nivel más bajo de toda la seria histórica

   Además, el organismo ha superado su objetivo de emisión, ya que esperaba captar entre 3.500 y 4.500 millones de euros. La demanda, por su parte, ha sido alta y ha superado los 11.300 millones, una cifra ligeramente menor que la de octubre.

   En concreto, el organismo ha colocado 840,18 millones de los 4.455,18 millones pedidos por el mercado en letras a 6 meses, de forma que la demanda  ha superado en 5,3 veces la cantidad adjudicada (5,9 veces la anterior ocasión).

   El tipo medio de este papel ha pasado del 0,672% registrado en octubre al 0,494% actual, mientras que el marginal ha pasado del 0,680% registrado el mes pasado al 0,5% actual, el nivel más bajo desde mayo.

   Tanto en abril como en mayo de este año el interés de las letras a 6 meses rondó el 0,5%, aunque en los meses y ejercicios anteriores el interés de este papel ha sido mucho más elevado. De hecho, salvo eso dos meses, hay que remontarse a 2010 para ver intereses de medio punto en las letras a seis meses.  

  Por otro lado, el Tesoro ha emitido 3.709,05 millones en letras a 12 meses de los 6.879,16 millones solicitados por los inversores, por lo que las peticiones han superado en 1,9 veces lo vendido (2,1 veces en octubre).  

  En este caso, el tipo medio ha pasado del 0,961% al 0,678% actual, mientras que el marginal ha pasado del 0,980% de octubre al 0,713%, la cifra más baja de toda la serie histórica, que arranca en 1993. Sin embargo, en el año 2009 se registró un interés similar, aunque ligeramente más alto (0,729%).

 OTRA SUBASTA EL JUEVES.  

  Con todo, el Tesoro ha superado una nueva prueba en los mercados a pesar de la última advertencia lanzada por Bruselas a España, en la que le pedía nuevos ajustes para cuadrar el déficit del año 2014.  

  Una vez superada esta emisión, el Tesoro volverá a los mercados el jueves para subastar un nuevo bono con cupón del 2,10% y vida hasta el 30 de abril de 2017. En esta subasta, el organismo espera captar entre 2.500 y 3.500 millones.

   Hasta el momento, el Tesoro ha captado 117.100 millones de euros en deuda a medio y largo plazo dentro del programa de financiación regular, lo que supone un 96,5% de la emisión prevista para todo el año (121.300 millones). El coste medio a la emisión se situó a cierre de octubre en el 2,57%, por debajo del 3,01% registrado a finales de 2012.